home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Business Assistant / Business Assistant.iso / acctg / tyea_1 / part3.fil < prev    next >
Text File  |  1980-01-01  |  86KB  |  2,254 lines
  1.  
  2. {b}{g,0}3.0  Part 3        Balance Sheet Changes{s}
  3.  
  4. {b}Learning Objectives
  5.  
  6. In this part you will learn:
  7.  
  8. 1.  The ways that various types of transactions change the amounts
  9.     reported on the balance sheet.
  10.  
  11. 2.  The nature of income and the income statement.
  12.  
  13. @
  14. 3.1   
  15. The amounts of assets and equities of a business {1,15}
  16.         (A) remain constant     (B) change
  17. from day to day.  Therefore the amounts shown on its balance sheet
  18. also {2,15}
  19.         (A) remain constant     (B) change
  20. *1
  21.   - POST - {b}{a,4,37}{r}
  22. CHANGE - OK - Correct.
  23. B - OK - Correct.
  24. REMAIN CONSTANT - QUIT - No, "change" is correct.
  25. A - QUIT - No, "change" is correct.
  26. *2
  27.   - POST - {b}{a,10,37}{r}
  28. CHANGE. - OK - Correct.
  29. CHANGE - OK - Correct.
  30. B - OK - Correct.
  31. REMAIN CONSTANT - QUIT - No, "change" is correct.
  32. A - QUIT - No, "change" is correct.
  33. @
  34. 3.2   
  35. Although a balance sheet must be prepared at the end of each year, it
  36. can be prepared more often.  In this section, you will be asked to prepare
  37. a balance sheet at the end of each day.  We shall consider a business named
  38. Glendale Market owned by a proprietor, John Smith.  The {b}entity{n} here is
  39.  {1,15}.
  40.         (A) John Smith
  41.         (B) Glendale Market
  42. *1
  43.   - POST - {b}{a,14,13}{r}
  44. GLENDALE MARKET - OK - Correct.
  45. B - OK - Correct.
  46. JOHN SMITH - QUIT - No, Glendale Market is the entity.
  47. A - QUIT - No, Glendale Market is the entity.
  48. @
  49. 3.3{s}   
  50.  
  51. On January 2, Smith started Glendale Market by opening a bank account
  52. in its name and depositing $10,000 of his money in it.  In the assets column
  53. of the following balance sheet, enter the name of the asset the Glendale Market
  54. possessed at the close of business on January 2, and the appropriate amount.
  55.  
  56.  
  57. {b}                            GLENDALE MARKET
  58.                         Balance Sheet as of January 2
  59. {b}            ASSETS                                   EQUITIES  
  60. {l,37}     {l,37}{d}
  61. {1,-6} .................. ${2,-6}
  62. *1
  63.  CASH - OK - Correct and the amount?
  64. CASH - OK - Correct and the amount?
  65.   - HINT - No, Cash is the asset.
  66. *2
  67. 10,000 - OK - Correct.
  68. 10000 - OK - Correct.
  69.   - HINT - $10,000 was deposited.
  70. @
  71. 3.4{s}   
  72.  
  73. In a proprietorship (that is, a business owned by one person), the
  74. owners' equity is recorded in a single item titled with the {b}name of the owner{n},
  75. followed by a comma and the word {b}Capital{n}.
  76.  
  77. In the space below, record John Smith's equity in Glendale Market as of
  78. the close of business on January 2.
  79.  
  80.  
  81. {b}                            GLENDALE MARKET
  82.                         Balance Sheet as of January 2
  83. {b}            ASSETS                                   EQUITIES
  84. {l,37}     {l,37}{d}
  85. Cash ........................ $10,000     John Smith, {1,7,1} ..... ${2,-6}
  86.  
  87. *1
  88. CAPITAL - OK - Correct.
  89.   - HINT - Owners' equity is recorded as "John Smith, Capital."
  90. *2
  91. 10,000 - OK - Correct.
  92. 10000 - OK - Correct.
  93.   - HINT - Remember, assets must equal equities!
  94. @
  95. 3.5{s}
  96.  
  97.  
  98. {b}                            GLENDALE MARKET
  99.                         Balance Sheet as of January 2
  100. {b}            ASSETS                                   EQUITIES
  101. {l,37}     {l,37}
  102. Cash ........................ $10,000     John Smith, Capital ......... $10,000
  103.  
  104.  
  105.  
  106. {d}This balance sheet tells us how much cash {1,15} had on January 2.
  107.         (A) Glendale Market     (B) John Smith
  108. The separation of Glendale Market from John Smith, the person, is an
  109. illustration of the {2,6} concept.
  110.         (C) entity      (D) equity
  111. *1
  112.   - POST - {b}{a,13,13}Glendale Market
  113. GLENDALE MARKET - OK - Correct.
  114. A - OK - Correct.
  115. JOHN SMITH - QUIT - No.  Remember, accounts are kept for ENTITIES.
  116. B - QUIT - No.  Remember, accounts are kept for ENTITIES.
  117. *2
  118.   - POST - {b}{a,19,13}entity
  119. ENTITY - OK - Correct.
  120. C - OK - Correct.
  121. EQUITY - QUIT - No, it's the ENTITY concept.
  122. D - QUIT - No, it's the ENTITY concept.
  123. @
  124. 3.6   
  125. On January 2, Glendale Market received $10,000 cash from John Smith.
  126. To record the effect of this event on the status of the business, you 
  127. made {1,3} change(s) in the balance sheet. [how many?] {s}
  128. {d}
  129. After you made these changes, the balance sheet balanced.  This is an
  130. illustration of the {2,4} - ASPECT concept.
  131. *1
  132. TWO - OK - Correct.
  133. 2 - OK - Correct.
  134. ONE - QUIT - "Two" is correct: one in the asset column and one in the equity column.
  135. 1 - QUIT - "Two" is correct: one in the asset column and one in the equity column.
  136.   - HINT - There were two changes.
  137. *2
  138. DUAL - OK - Correct.
  139.   - HINT - The dual-aspect concept says that assets = equities.
  140. @
  141. 3.7{s}   
  142.  
  143. A total should always be given for each side of a balance sheet, 
  144. regardless of the number of items to be totalled.  Complete the following
  145. balance sheet.
  146.  
  147.  
  148. {b}                             BROWN COMPANY
  149.                       Balance Sheet as of June 30, 19x1
  150. {b}            ASSETS                                   EQUITIES
  151. {l,37}     {l,37}
  152. Cash ....................    $50,000      Accounts payable ........    $10,000
  153.                                           John Brown, Capital .....     40,000
  154.                              {l,8   }                                  {l,8 }{d}
  155.                   {1,-5}      ${2,-6}                       {3,-5}       ${4,-6  }
  156. *1
  157. TOTAL - OK - Correct.
  158.   - HINT - Always label the "Total" for each side.
  159. *2
  160. 50,000 - OK - Correct.
  161. 50000 - OK - Correct.
  162.   - HINT - Total assets equal $50,000.
  163. *3
  164. TOTAL - OK - Correct.
  165.   - HINT - Label the "Total" on both sides.
  166. *4
  167. 50,000 - OK - Correct.
  168. 50000 - OK - Correct.
  169.   - HINT - Total equities equal $50,000.
  170. @
  171. 3.8   
  172. Assets and equities are generally listed with the most
  173. current items first.  Choose the list of equities which accords 
  174. with this practice.  {1,-1}{s}
  175.  
  176.         {b}Equities{n} (as of December 31, 19x1)
  177.         {l,34}
  178. (A)       Robert Burns, Capital
  179.           Accounts payable
  180.           Note payable (due in 19x3)
  181.  
  182. (B)       Note payable (due in 19x3)
  183.           Accounts payable
  184.           Robert Burns, Capital
  185.  
  186. (C)       Accounts payable
  187.           Note payable (due in 19x3)
  188.           Robert Burns, Capital
  189. *1
  190.   - POST - {b}{a,18,6}{r}{a,19,6}{r}{a,20,6}{r}
  191. C - OK - Correct.
  192. A - NO - No, the owner's equity is payable last.
  193. B - NO - No, "Accounts payable" are due before 19x3.
  194. @
  195. 3.9   
  196. When a business borrows money, it may sign a written promise
  197. to repay.  Such a written promise is termed a {b}note{n}.  For example, if
  198. Business X borrows money from Business Y, signing a note, then
  199. Business X will record a {1,15} on its balance sheet,
  200.         (A) note payable      (B) note receivable
  201. and Business Y will record a {2,15}.
  202.         (A) note payable      (B) note receivable
  203. *1
  204.   - POST - {b}{a,10,13}note payable
  205. NOTE PAYABLE - OK - Correct.
  206. A - OK - Correct.
  207. NOTE RECEIVABLE - QUIT - No, Business X {u}owes{n} the money to Business Y.
  208. B - QUIT - No, Business X {u}owes{n} the money to Business Y.
  209. *2
  210.   - POST - {b}{a,14,35}{r}
  211. NOTE RECEIVABLE - OK - Correct.
  212. B - OK - Correct.
  213. NOTE PAYABLE - QUIT - No, Business Y {u}is owed{n} the money by Business X.
  214. A - QUIT - No, Business Y {u}is owed{n} the money by Business X.
  215. @
  216. 3.10{s}   
  217.  
  218. On January 3, Glendale Market borrowed $5,000 from a bank, giving
  219. a note therefor.  Change the following January 2 balance sheet as required
  220. to make it show the financial condition on January 3.
  221.  
  222. Make changes by typing your correction alongside the old information,
  223. which will be shown in {i}reverse video{n}.  If the old information is correct
  224. as written, indicate that no change is needed by typing "NC".
  225.  
  226. {b}                             GLENDALE MARKET
  227.                        Balance Sheet as of January 2
  228. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  229. {l,37}     {l,37}
  230. Cash ........................ $10,000     ____________ ................ $ _____
  231.  
  232.                                           John Smith, Capital .........  10,000
  233.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  234.                Total          $10,000                    Total          $10,000
  235.  
  236. {a,11,52}{i}(2){n} {a,11,56}{1,1}
  237. {a,21,1}What should the new date be?
  238. *1
  239.   - POST - {a,14,21} {i}(10,000){n} {a,14,32}{2,6}
  240.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?
  241. 3 - OK - Correct.
  242.   - HINT - What follows 2?
  243. *2
  244.   - POST - {a,18,21} {i}(10,000){n} {a,18,32}{3,6}
  245.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  246. 15,000 - OK - Correct.
  247. 15000  - OK - Correct.
  248.   - HINT - The new Cash value equals $10,000 plus $5,000.
  249. *3
  250.   - POST - {a,14,43}{4,12}
  251.   - POST - {a,21,1}What term should be entered on the balance sheet here?
  252. 15,000 - OK - Correct.
  253. 15000 - OK - Correct.
  254.   - HINT - Total Assets is the same as Cash, in this case.
  255. *4
  256.   - POST - {a,14,63} {i}(      ){n}{a,14,74}{5,6}
  257.   - POST - {a,21,1}{c, ,75} {a,21,1}And the amount?
  258. NOTE PAYABLE - OK - Correct.
  259.   - HINT - Glendale borrowed $5,000 and gave a Note payable.
  260. *5
  261.   - POST - {a,16,63} {i}(10,000){n} {a,16,74}{6,6}
  262.   - POST - {a,21,1}What is the new value for John Smith, Capital?
  263.  5,000 - OK - Correct.
  264. 5,000 - OK - Correct.
  265. 5000 - OK - Correct.
  266.   - HINT - Glendale gave a note for $5,000.
  267. *6
  268.   - POST - {a,16,63}{n}.........
  269.   - POST - {a,18,63} {i}(10,000){n} {a,18,74}{7,6}
  270.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  271. 10,000 - OK - Correct. (You could also have replied with "NC").
  272. 10000 - OK - Correct. (You could also have replied with "NC").
  273. NC - OK - "No change" is correct.
  274.   - HINT - No change necessary here.
  275. *7
  276. 15,000 - OK - Correct.  Continue by pressing ENTER.
  277. 15000 - OK - Correct.  Continue by pressing ENTER.
  278.   - HINT - Total equities equal $5,000 plus $10,000.
  279. @
  280. 3.11{s}
  281.  
  282. {b}                            GLENDALE MARKET
  283.                       Balance Sheet as of January {i}(2){n} 3
  284. {b}            ASSETS                                   EQUITIES
  285. {l,37}     {l,37}
  286. Cash ............... {i}(10,000){n} $15,000     Note payable ....... {i}(     ){n} $ 5,000
  287.                                           John Smith, Capital .........  10,000
  288.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  289.                Total {i}(10,000){n} $15,000                    Total {i}(10,000){n} $15,000
  290.  
  291.  
  292. To record the effect of the event of January 3, changes in {1,3} item(s)
  293.  
  294. [how many?] on the balance sheet (not counting the new totals and the new date)
  295.  
  296. were necessary.  The changes {2,7} affect the equality that had existed
  297.  
  298.         (A) did     (B) did not
  299.  
  300. between assets and equities.
  301. *1
  302. TWO - OK - Correct.
  303. 2 - OK - Correct.
  304. ONE - QUIT - No, there were two: Cash and Note payable.
  305. 1 - QUIT - No, there were two: Cash and Note payable.
  306. 3 - NO - Well, "Note payable" and the $5,000 count as just one item.
  307.   - HINT - There were two: Cash and Note payable.
  308. *2
  309.   - POST - {b}{a,18,25}{r}
  310. DID NOT - OK - Correct.
  311. B - OK - Correct.
  312. DID - QUIT - No, the changes did not affect the equality.
  313. A - QUIT - No, the changes did not affect the equality.
  314. @
  315. 3.12{s}   
  316.  
  317. On January 4, Glendale Market purchased inventory costing $2,000,
  318. paying cash.
  319.  
  320. Change the following January 3 balance sheet as required to make it show the
  321. financial condition on January 4.  Type your corrections alongside the old
  322. information, which will be shown in reverse video.  If the old information
  323. is correct as written, indicate that no change is needed by typing "NC".
  324.  
  325. {b}                             GLENDALE MARKET
  326.                        Balance Sheet as of January 3
  327. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  328. {l,37}     {l,37}
  329. Cash ........................ $15,000     Note payable ................ $ 5,000
  330.  
  331. _________ ...................   _____     John Smith, Capital .........  10,000
  332.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  333.                Total          $15,000                    Total          $15,000
  334.  
  335. {a,11,52}{i}(3){n} {a,11,56}{1,1}
  336. {a,21,1}What should the new date be?
  337. *1
  338.   - POST - {a,14,21} {i}(15,000){n} {a,14,32}{2,6}
  339.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?
  340. 4 - OK - Correct.
  341.   - HINT - What follows 3?
  342. *2
  343.   - POST - {a,16,1}{3,9,3}
  344.   - POST - {a,21,1}What term should be entered here on the balance sheet?
  345. 13,000 - OK - Correct.
  346. 13000  - OK - Correct.
  347.   - HINT - The new Cash value equals $15,000 minus $2,000.
  348. *3
  349.   - POST - {a,16,21} {i}(      ){n} {a,16,32}{4,6}
  350.   - POST - {a,21,1}{c, ,75} {a,21,1}And the value?
  351. INVENTORY - OK - Correct.
  352. *4
  353.   - POST - {a,18,21} {i}(15,000){n} {a,18,32}{5,6}
  354.   - POST - {a,21,1}What is the Total for the assets column?
  355.  2,000 - OK - Correct.
  356. 2,000 - OK - Correct.
  357. 2000 - OK - Correct.
  358. *5
  359.   - POST - {a,18,21} {n}{c, ,8}
  360.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{6,6}
  361.   - POST - {a,21,1}{c, ,75} {a,21,1}What is the new value for Note payable?
  362. 15,000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  363. 15000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  364. NC - OK - "No change" is correct.
  365.    - HINT - No change there.
  366. *6
  367.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  368.   - POST - {a,16,63} {i}(10,000){n} {a,16,74}{7,6}
  369.   - POST - {a,21,1}What is the new value for John Smith, Capital?
  370.  5,000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  371. 5,000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  372. 5000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  373. NC - OK - "No change" is correct.
  374.   - HINT - No change is necessary.
  375. *7
  376.   - POST - {a,16,63}{n}.........
  377.   - POST - {a,18,63} {i}(15,000){n} {a,18,74}{8,6}
  378.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?      
  379. 10,000 - OK - "No change" is correct.
  380. 10000 - OK - "No change" is correct.
  381. NC - OK - "No change" is correct.
  382.    - HINT - No change required there.
  383. *8
  384.   - POST - {a,18,63} {n}{c, ,8}
  385. 15,000 - OK - "No change" is correct.
  386. 15000 - OK - "No change" is correct.
  387. NC - OK - "No change" is correct.
  388.    - HINT - No change required here.
  389. @
  390. 3.13   
  391. The event of January 4 required two changes on the balance sheet,
  392. even though {1,8} side(s) of the balance sheet was (were) affected.
  393.         (A) only one
  394.         (B) both
  395. *1
  396.   - POST - {b}{a,6,13}{r}
  397. ONLY ONE - OK - Correct.
  398. A - OK - Correct.
  399. BOTH - QUIT - No, only one side was affected.  Look again at Item 3.12.
  400. B - QUIT - No, only one side was affected.  Look again at Item 3.12.
  401. @
  402. 3.14   
  403. Each event that is recorded in the accounting records is called a
  404. {b}transaction{n}.  When Glendale Market received $10,000 from John Smith and
  405. deposited it in its bank account, this qualified as a transaction. 
  406. @
  407. 3.15   
  408. Each transaction you have recorded has caused changes in at least 
  409. {1,3} [how many?] item(s) on the balance sheet (not counting the changes in the
  410. totals and in the date), even when only one side of the balance sheet was
  411. affected.  This is true of all transactions, and this is why accounting
  412. is called a {2,6} - ENTRY  system.
  413.         (A) single
  414.         (B) double
  415.         (C) triple
  416. *1
  417. TWO - OK - Correct.
  418. 2 - OK - Correct.
  419. ONE - QUIT - No, the correct answer is two.
  420. 1 - QUIT - No, the correct answer is two.
  421. *2
  422.   - POST - {b}{a,14,13}{r}
  423. DOUBLE - OK - Correct.
  424. B - OK - Correct.
  425. SINGLE - QUIT - (B) is correct. A transaction causes at least two changes on the balance sheet.
  426. A - QUIT - (B) is correct. A transaction causes at least two changes on the balance sheet.
  427. TRIPLE - QUIT - (B) is correct. A transaction causes at least two changes on the balance sheet.
  428. C - QUIT - (B) is correct. A transaction causes at least two changes on the balance sheet.
  429. @
  430. 3.16  
  431. Earlier we described the fundamental accounting equation, 
  432.                       ASSETS = EQUITIES
  433. If we were to record only {u}one{n} effect of a transaction, this equation 
  434. {1,9} continue to describe an equality.
  435.         (A) would
  436.         (B) would not
  437. *1
  438.   - POST - {b}{a,12,13}{r}
  439. WOULD NOT - OK - Correct.
  440. B - OK - Correct.
  441. WOULD - QUIT - No, it would not describe an equality.
  442. A - QUIT - No, it would not describe an equality.
  443. @
  444. 3.17   
  445. The fundamental accounting equation, which says that {1,6}
  446. equal {2,8}, was also referred to earlier in this program as the
  447. {3,4} - ASPECT concept.
  448. *1
  449. ASSETS - OK - Correct.
  450.   - HINT - "Assets" is correct.
  451. *2
  452. EQUITIES - OK - Correct.
  453.   - HINT - "Equities" is correct.
  454. *3
  455. DUAL - OK - Correct.
  456.   - HINT - "Dual" is correct.
  457. @
  458. 3.18   
  459. When a business sells merchandise for $150 that cost it $50 to manu-
  460. facture or acquire, the profit of $100 represents an increase of $100 in the
  461. {u}owner's equity{n}.  In the case of Glendale Market, the owner's equity item is
  462. titled "John Smith, Capital."  These facts will help you in the items that 
  463. follow.
  464. @
  465. 3.19{s}
  466.    
  467. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300, receiving
  468. cash.  The merchandise had cost $200.
  469.  
  470. Change the following January 4 balance sheet so that it reports the financial
  471. condition on January 5.  Type your corrections alongside the old information.
  472. Where no change is required, type "NC".  [If you cannot do this screen, skip
  473. to the next without looking at the answers to this one.]
  474.  
  475. {b}                             GLENDALE MARKET
  476.                        Balance Sheet as of January 4
  477. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  478. {l,37}     {l,37}
  479. Cash ........................ $13,000     Note payable ................ $ 5,000
  480.  
  481. Inventory ...................   2,000     John Smith, Capital .........  10,000
  482.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  483.                Total          $15,000                    Total          $15,000
  484.  
  485. {a,11,52}{i}(4){n} {a,11,56}{1,1}
  486. {a,21,1}What should the new date be?
  487. *1
  488.   - POST - {a,14,21} {i}(13,000){n} {a,14,32}{2,6}
  489.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?
  490. 5 - OK - Correct.
  491.   - HINT - What follows 4?
  492. *2
  493.   - POST - {a,16,21} {i}( 2,000){n} {a,16,32}{3,6}
  494.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?
  495. 13,300 - OK - Correct.
  496. 13300  - OK - Correct.
  497.   - HINT - The new Cash value equals $13,000 plus $300.
  498. *3
  499.   - POST - {a,18,21} {i}(15,000){n} {a,18,32}{4,6}
  500.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  501.  1,800 - OK - Correct.
  502. 1,800 - OK - Correct.
  503. 1800 - OK - Correct.
  504.   - HINT - Inventory has been sold which cost Glendale $200.
  505. *4
  506.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{5,6}
  507.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Note payable?              
  508. 15,100 - OK - Correct.
  509. 15100 - OK - Correct.
  510.    - HINT - This day's sales have increased total assets by $100.
  511. *5
  512.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  513.   - POST - {a,16,63} {i}(10,000){n} {a,16,74}{6,6}
  514.   - POST - {a,21,1}What is the new value for John Smith, Capital?
  515.  5,000 - OK - Correct.
  516. 5,000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  517. 5000 - OK - Correct.  You could also have replied with "NC".
  518. NC - OK - "No change" is correct.
  519.   - HINT - No change is necessary.
  520. *6
  521.   - POST - {a,18,63} {i}(15,000){n} {a,18,74}{7,6}
  522.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?      
  523. 10,100 - OK - Correct.
  524. 10100 - OK - Correct.
  525.    - HINT - Remember, profit represents an increase in owners' equity.
  526. *7
  527.   - POST - {a,21,1}If you answered this screen correctly, you may skip to part 3 screen 26!
  528. 15,100 - OK - Good!
  529. 15100 - OK - Good!
  530.    - HINT - Remember, assets equal equities.
  531. @
  532. 3.20{s}   
  533.  
  534. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash
  535. that cost $200.
  536.  
  537. To record this transaction, let us handle its individual parts separately.
  538. Change the date.  Then, record {u}only{n} the amount of cash after the receipt
  539. of the $300.  (Disregard, for the moment, any other changes, including 
  540. changes in totals.)
  541.  
  542. {b}                             GLENDALE MARKET
  543.                        Balance Sheet as of January 4
  544. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  545. {l,37}     {l,37}
  546. Cash ........................ $13,000     Note payable ................ $ 5,000
  547.  
  548. Inventory ...................   2,000     John Smith, Capital .........  10,000
  549.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  550.                Total          $15,000                    Total          $15,000
  551.  
  552. {a,11,52}{i}(4){n} {a,11,56}{1,1}
  553. {a,21,1}What should the new date be?
  554. *1
  555.   - POST - {a,14,21} {i}(13,000){n} {a,14,32}{2,6}
  556.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?
  557. 5 - OK - Correct.
  558.   - HINT - What follows 4?
  559. *2
  560.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue the example ...
  561. 13,300 - OK - Correct.
  562. 13300  - OK - Correct.
  563.   - HINT - The new value of Cash equals $13,000 plus $300.
  564. @
  565. 3.21{s}   
  566.  
  567. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash
  568. that cost $200.
  569.  
  570. Next, record only the amount of inventory after this transaction.
  571. (Disregard, for the moment, any other changes, including changes 
  572. in totals.)
  573.  
  574.  
  575. {b}                             GLENDALE MARKET
  576.                        Balance Sheet as of January {i}(4){n} 5
  577. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  578. {l,37}     {l,37}
  579. Cash ............... {i}(13,000){n} $13,300     Note payable ................ $5,000
  580.  
  581. Inventory ...................   2,000     John Smith, Capital .........  10,000
  582.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  583.                Total          $15,000                    Total          $15,000
  584.  
  585. {a,16,21} {i}( 2,000){n} {a,16,32}{1,6}
  586. {a,21,1}What is the new value of Inventory?
  587. *1
  588.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue the example ...
  589.  1,800 - OK - Correct.
  590. 1,800 - OK - Correct.
  591. 1800 - OK - Correct.
  592. 1,700 - NO - The inventory value of the merchandise sold was only $200.     
  593. 1700 - NO - The inventory value of the merchandise sold was only $200.     
  594.   - HINT - Remaining inventory has a value of $2,000 minus $200.       
  595. @
  596. 3.22{s}   
  597.  
  598. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash
  599. that cost $200.
  600.  
  601. Now total the assets as of the close of business on January 5, and show
  602. the new total.
  603.   
  604.  
  605. {b}                             GLENDALE MARKET
  606.                        Balance Sheet as of January {i}(4){n} 5
  607. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  608. {l,37}     {l,37}
  609. Cash ............... {i}(13,000){n} $13,300     Note payable ................ $5,000
  610.  
  611. Inventory .......... {i}( 2,000){n}   1,800     John Smith, Capital ......... 10,000
  612.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  613.                Total          $15,000                    Total          $15,000
  614.  
  615. {a,18,21} {i}(15,000){n} {a,18,32}{1,6}
  616. {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  617. *1
  618.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue the example      
  619. 15,100 - OK - Correct.
  620. 15100 - OK - Correct.
  621.   - HINT - {c, ,50}{a,21,1}Assets total $13,300 plus $1,800.
  622. @
  623. 3.23{s}   
  624.  
  625. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash that
  626. cost $200.
  627.  
  628. {d}Evidently the transaction of January 5 caused a net {1,8}  of ${2,-3}{s}
  629.         (A) decrease        (B) increase
  630. in the assets of Glendale Market from what they had been at the close
  631. of business on January 4.
  632.  
  633. {b}                             GLENDALE MARKET
  634.                        Balance Sheet as of January {i}(4){n} 5
  635. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  636. {l,37}     {l,37}
  637. Cash ............... {i}(13,000){n} $13,300     Note payable ................ $5,000
  638.  
  639. Inventory .......... {i}( 2,000){n}   1,800     John Smith, Capital ......... 10,000
  640.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  641.                Total {i}(15,000){n} $15,100                      Total       $15,000
  642.  
  643. *1
  644.   - POST - {a,6,33}{b}increase
  645. INCREASE - OK - Correct.
  646. B - OK - Correct.
  647. DECREASE - QUIT - No, the total assets were HIGHER.
  648. A - QUIT - No, the total assets were HIGHER.
  649. *2
  650.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue the example ...
  651. 100 - OK - Correct.
  652.   - HINT - There was an increase of $100.
  653. @
  654. 3.24{s}   
  655.  
  656. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 that cost $200. 
  657. The assets of the entity increased by $100.  Now look at the equities column.
  658. Who will claim this additional $100 of assets?  {1,15}
  659.         (A) Note payable
  660.         (B) John Smith
  661.         (C) Glendale Market
  662.  
  663. {b}                             GLENDALE MARKET
  664.                        Balance Sheet as of January {i}(4){n} 5
  665. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  666. {l,37}     {l,37}
  667. Cash ............... {i}(13,000){n} $13,300     Note payable ................ $ 5,000
  668.  
  669. Inventory .......... {i}( 2,000){n}   1,800     John Smith, Capital .........  10,000
  670.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  671.                Total {i}(15,000){n} $15,100                      Total        $15,000
  672.  
  673. *1
  674.   - POST - {a,6,13}{b}{r}
  675.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue the example ...
  676. JOHN SMITH - OK - Correct.
  677. B - OK - Correct.
  678.   - HINT - The $100 profit is a $100 increase in the owner's equity.
  679. @
  680. 3.25{g,5}{s}   
  681.  
  682. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash
  683. that cost $200.
  684.  
  685. To complete this example, change the owner's equity appropriately, and
  686. show the new total of the equities.
  687.  
  688.  
  689.  
  690. {b}                             GLENDALE MARKET
  691.                        Balance Sheet as of January {i}(4){n} 5
  692. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  693. {l,37}     {l,37}
  694. Cash ............... {i}(13,000){n} $13,300     Note payable ................ $ 5,000
  695.  
  696. Inventory .......... {i}( 2,000){n}   1,800     John Smith, Capital .........  10,000
  697.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  698.                Total {i}(15,000){n} $15,100                  Total            $15,000
  699.  
  700. {a,16,63} {i}(10,000){n} {a,16,74}{1,6}
  701. {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  702. *1
  703.   - POST - {a,18,63} {i}(15,000){n} {a,18,74}{2,6}
  704.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  705. 10,100 - OK - Correct.
  706. 10100 - OK - Correct.
  707.   - HINT - The owner's equity has increased by $100.
  708. *2
  709.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  710. 15,100 - OK - Good!
  711. 15100 - OK - Good!
  712.   - HINT - Total equities have also increased by $100.
  713. @
  714. 3.26{s}   
  715.  
  716. On January 6, in order to increase its inventory, Glendale Market
  717. purchased and received merchandise for $2,000, agreeing to pay within 30 days.
  718.  
  719. Change the following January 5 balance sheet so that it reports the financial
  720. condition on January 6.  Recall that an obligation to pay another entity, such
  721. as a vendor, is called an "Account payable."
  722.  
  723. {b}                             GLENDALE MARKET
  724.                        Balance Sheet as of January 5
  725. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  726. {l,37}     {l,37}
  727. Cash ........................ $13,300
  728.  
  729. Inventory ...................   1,800     Note payable ................   5,000
  730.  
  731.                                           John Smith, Capital .........  10,100
  732.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  733.                Total          $15,100                    Total          $15,100
  734.  
  735. {a,10,52}{i}(5){n} {a,10,56}{1,1}
  736. {a,21,1}What should the new date be?
  737. *1
  738.   - POST - {a,13,21} {i}(13,300){n} {a,13,32}{2,6}
  739.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?              
  740. 6 - OK - Correct.
  741.   - HINT - What follows 5?
  742. *2
  743.   - POST - {a,13,21}{n}.........
  744.   - POST - {a,15,21} {i}( 1,800){n} {a,15,32}{3,6}
  745.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?
  746. 13,300 - OK - Correct.  You could also have typed "NC" for no change.
  747. 13300 - OK - Correct.  You could also have typed "NC" for no change.
  748. NC - OK - Correct.
  749.    - HINT - No change is required here.
  750. *3
  751.   - POST - {a,19,21} {i}(15,100){n} {a,19,32}{4,6}
  752.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  753.  3,800 - OK - Correct.
  754. 3,800 - OK - Correct.
  755. 3800 - OK - Correct.
  756.   - HINT - The value of Inventory has increased by $2,000.
  757. *4
  758.   - POST - {a,13,43}{5,15}
  759.   - POST - {a,21,1}What term should be entered here?            {n}
  760. 17,100 - OK - Correct.
  761. 17100 - OK - Correct.
  762.   - HINT - Assets have increased by $2,000.
  763. *5
  764.   - POST - {a,13,59}............. $
  765.   - POST - {a,13,63} {i}(      ){n} {a,13,74}{6,6}
  766.   - POST - {a,21,1}And the amount?                              {n}
  767. ACCOUNT PAYABLE - OK - Correct.
  768. *6
  769.   - POST - {a,15,63} {i}( 5,000){n} {a,15,74}{7,6}
  770.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?
  771.  2,000 - OK - Correct.
  772. 2,000 - OK - Correct.
  773. 2000 - OK - Correct.
  774.   - HINT - Merchandise worth $2,000 was purchased on credit.
  775. *7
  776.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  777.   - POST - {a,17,63} {i}(10,100){n} {a,17,74}{8,6}
  778.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  779.  5,000 - OK - Correct.
  780. 5,000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  781. 5000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  782. NC - OK - Correct.
  783.   - HINT - No change is required here.
  784. *8
  785.   - POST - {a,17,63}{n}.........
  786.   - POST - {a,19,63} {i}(15,100){n} {a,19,74}{9,6}
  787.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  788. 10,100 - OK - Correct.
  789. 10100 - OK - Correct.
  790. NC - OK - Correct.
  791.   - HINT - No change is required here.
  792. *9
  793.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  794. 17,100 - OK - Correct.
  795. 17100 - OK - Correct.
  796.   - HINT - Remember, equities equal assets.
  797. @
  798. 3.27{s}   
  799.  
  800. On January 7, merchandise costing $500 was sold for $800, which
  801. was received in cash.
  802.  
  803. Change the following January 6 balance sheet so that it reports the financial
  804. condition on January 7.
  805.  
  806.  
  807. {b}                             GLENDALE MARKET
  808.                        Balance Sheet as of January 6
  809. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  810. {l,37}     {l,37}
  811. Cash ........................ $13,300     Account payable ............. $ 2,000
  812.  
  813. Inventory ...................   3,800     Note payable ................   5,000
  814.  
  815.                                           John Smith, Capital .........  10,100
  816.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  817.                Total          $17,100                    Total          $17,100
  818.  
  819. {a,10,52}{i}(6){n} {a,10,56}{1,1}
  820. {a,21,1}What should the new date be?
  821. *1
  822.   - POST - {a,13,21} {i}(13,300){n} {a,13,32}{2,6}
  823.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?              {n}
  824. 7 - OK - Correct.
  825.   - HINT - What follows 6?
  826. *2
  827.   - POST - {a,15,21} {i}( 3,800){n} {a,15,32}{3,6}
  828.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?
  829. 14,100 - OK - Correct.
  830. 14100 - OK - Correct.
  831.    - HINT - Cash assets have increased by $800.
  832. *3
  833.   - POST - {a,19,21} {i}(17,100){n} {a,19,32}{4,6}
  834.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  835.  3,300 - OK - Correct.
  836. 3,300 - OK - Correct.
  837. 3300 - OK - Correct.
  838.   - HINT - The value of Inventory has decreased by $500.
  839. *4
  840.   - POST - {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{5,6}
  841.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account payable?    {n}
  842. 17,400 - OK - Correct.
  843. 17400 - OK - Correct.
  844.   - HINT - A net profit of $300 has been realized.
  845. *5
  846.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  847.   - POST - {a,15,63} {i}( 5,000){n} {a,15,74}{6,6}
  848.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  849.  2,000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  850. 2,000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  851. 2000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  852. NC - OK - Correct.
  853.   - HINT - No change is necessary here.
  854. *6
  855.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  856.   - POST - {a,17,63} {i}(10,100){n} {a,17,74}{7,6}
  857.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  858.  5,000 - OK - Correct.
  859. 5,000 - OK - Correct.
  860. 5000 - OK - Correct.
  861. NC - OK - Correct.
  862.   - HINT - No change is required here.
  863. *7
  864.   - POST - {a,19,63} {i}(17,100){n} {a,19,74}{8,6}
  865.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  866. 10,400 - OK - Correct.
  867. 10400 - OK - Correct.
  868.   - HINT - A $300 profit represents a $300 increase in owner's equity.
  869. *8
  870.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  871. 17,400 - OK - Correct.
  872. 17400 - OK - Correct.
  873.   - HINT - Remember, total equities always equal total assets.
  874. @
  875. 3.28 {s}  
  876.  
  877. On January 8, merchandise costing $600 was sold for $900.  The customer
  878. agreed to pay $900 within 30 days.  (Recall that when a customer agrees to pay
  879. the entity, the entity has an asset called an "Account receivable.")
  880.  
  881. Change the following January 7 balance sheet so that it reports the financial
  882. condition on January 8.
  883.  
  884. {b}                             GLENDALE MARKET
  885.                        Balance Sheet as of January 7
  886. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  887. {l,37}     {l,37}
  888. Cash ........................ $14,100     Account payable ............. $ 2,000
  889.  
  890.                                           Note payable ................   5,000
  891.  
  892. Inventory ...................   3,300     John Smith, Capital .........  10,400
  893.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  894.                Total          $17,400                    Total          $17,400
  895.  
  896. {a,10,52}{i}(7){n} {a,10,56}{1,1}
  897. {a,21,1}What should the new date be?
  898. *1
  899.   - POST - {a,13,21} {i}(14,100){n} {a,13,32}{2,6}
  900.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?              {n}
  901. 8 - OK - Correct.
  902.   - HINT - What follows 7?
  903. *2
  904.   - POST - {a,13,21}{n}.........
  905.   - POST - {a,15,1}{3,18,9}
  906.   - POST - {a,21,1}What term belongs here?                      {n}
  907. 14,100 - OK - Correct.
  908. 14100 - OK - Correct.
  909. NC - OK - Correct.
  910.    - HINT - No change is necessary.
  911. *3
  912.   - POST - {a,15,21} {i}(      ){n} {a,15,32}{4,6}
  913.   - POST - {a,21,1}And the amount?                              {n}
  914. ACCOUNT RECEIVABLE - OK - Correct.
  915.   - HINT - Glendale has acquired an Account receivable.
  916. *4
  917.   - POST - {a,17,21} {i}( 3,300){n} {a,17,32}{5,6}
  918.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?
  919.    900 - OK - Correct.
  920. 900 - OK - Correct.
  921.   - HINT - The customer agreed to pay $900 within 30 days.
  922. *5
  923.   - POST - {a,19,21} {i}(17,400){n} {a,19,32}{6,6}
  924.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  925.  2,700 - OK - Correct.
  926. 2,700 - OK - Correct.
  927. 2700 - OK - Correct.
  928.   - HINT - The value of Inventory has decreased by $600.
  929. *6
  930.   - POST - {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{7,6}
  931.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account payable?    {n}
  932. 17,700 - OK - Correct.
  933. 17700 - OK - Correct.
  934.   - HINT - A net profit of $300 has been realized.
  935. *7
  936.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  937.   - POST - {a,15,63} {i}( 5,000){n} {a,15,74}{8,6}
  938.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  939.  2,000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  940. 2,000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  941. 2000 - OK - Correct.  You could also have typed "NC".
  942. NC - OK - Correct.
  943.   - HINT - No change is necessary here.
  944. *8
  945.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  946.   - POST - {a,17,63} {i}(10,400){n} {a,17,74}{9,6}
  947.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  948.  5,000 - OK - Correct.
  949. 5,000 - OK - Correct.
  950. 5000 - OK - Correct.
  951. NC - OK - Correct.
  952.   - HINT - No change is required here.
  953. *9
  954.   - POST - {a,19,63} {i}(17,400){n} {a,19,74}17,700
  955.   - POST - {a,21,1}(The new Total for the equities column has been filled in for you.)
  956. 10,700 - OK - Correct.
  957. 10700 - OK - Correct.
  958.   - HINT - A $300 profit represents a $300 increase in owner's equity.
  959. @
  960. 3.29a{s}   
  961.  
  962. On January 9, Glendale Market purchased a one-year insurance policy
  963. for $200, paying cash.  (Recall that the right to insurance protection is an
  964. asset, called "Prepaid insurance.")
  965.  
  966. Change the following January 8 balance sheet so that it reports the financial
  967. condition on January 9.
  968.  
  969. {b}                             GLENDALE MARKET
  970.                        Balance Sheet as of January 8
  971. {b}        ASSETS                                     EQUITIES
  972. {l,37}     {l,37}
  973. Cash ........................ $14,100     Account payable ............. $ 2,000
  974. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  975. Inventory ...................   2,700     John Smith, Capital .........  10,700
  976.  
  977.                   {l,8   }                        {l,8   }
  978.                Total          $17,700             Total          $17,700
  979.  
  980. {a,10,52}{i}(8){n} {a,10,56}{1,1}
  981. {a,21,1}What should the new date be?
  982. *1
  983.   - POST - {a,13,21} {i}(14,100){n} {a,13,32}{2,6}
  984.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?        {n}
  985. 9 - OK - Correct.
  986.   - HINT - What follows 8?
  987. *2
  988.   - POST - {a,14,21} {i}(   900){n} {a,14,32}{3,6}
  989.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account receivable?
  990. 13,900 - OK - Correct.
  991. 13900 - OK - Correct.
  992.    - HINT - Glendale just paid out $200 cash.
  993. *3
  994.   - POST - {a,14,21}{n}.........
  995.   - POST - {a,15,21} {i}( 2,700){n} {a,15,32}{4,6}
  996.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?        {n}
  997.    900 - OK - Correct.
  998. 900 - OK - Correct.
  999. NC - OK - Correct.
  1000.   - HINT - No change is necessary here.
  1001. *4
  1002.   - POST - {a,15,21}{n}.........
  1003.   - POST - {a,16,1}{5,17,11}
  1004.   - POST - {a,21,1}What term belongs here?            {n}
  1005.  2,700 - OK - Correct.
  1006. 2,700 - OK - Correct.
  1007. 2700 - OK - Correct.
  1008. NC - OK - Correct.
  1009.   - HINT - No change is necessary here.
  1010. *5
  1011.   - POST - {a,16,19}..
  1012.   - POST - {a,16,21} {i}(      ){n} {a,16,32}{6,6}
  1013.   - POST - {a,21,1}And the amount?                {n}
  1014. PREPAID INSURANCE - OK - Correct.
  1015.   - HINT - No.  (Reread hint at top of screen.)
  1016. *6
  1017.   - POST - {a,18,21} {i}(17,700){n} {a,18,32}{7,6}
  1018.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  1019.    200 - OK - Correct.
  1020. 200 - OK - Correct.
  1021.   - HINT - The one-year policy cost $200.
  1022. *7
  1023.   - POST - {a,18,21}{n}{c, ,9}
  1024.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue with the right side ...
  1025. 17,700 - OK - Correct.
  1026. 17700 - OK - Correct.
  1027. NC - OK - Correct.
  1028.   - HINT - No change has occurred in the total.
  1029. @
  1030. 3.29b{s}
  1031.  
  1032. On January 9, Glendale Market purchased a one-year insurance policy
  1033. for $200, paying cash.  (Recall that the right to insurance protection is an
  1034. asset, called "Prepaid insurance.")
  1035.  
  1036. Change the following January 8 balance sheet so that it reports the financial
  1037. condition on January 9.
  1038.  
  1039. {b}                             GLENDALE MARKET
  1040.                        Balance Sheet as of January {i}(8){n} 9
  1041. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1042. {l,37}     {l,37}
  1043. Cash ............... {i}(14,100){n} $13,900     Account payable ............. $ 2,000
  1044. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1045. Inventory ...................   2,700     John Smith, Capital .........  10,700
  1046. Prepaid insurance .. {i}(      ){n}     200
  1047.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1048.                Total          $17,700                    Total          $17,700
  1049.  
  1050. {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{1,6}
  1051. {a,21,1}What is the new value of Account payable?
  1052. *1
  1053.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  1054.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{2,6}
  1055.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  1056.  2,000 - OK - Correct.
  1057. 2,000 - OK - Correct.
  1058. 2000 - OK - Correct.
  1059. NC - OK - Correct.
  1060.   - HINT - No change is necessary here.
  1061. *2
  1062.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  1063.   - POST - {a,15,63} {i}(10,700){n} {a,15,74}{3,6}
  1064.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  1065.  5,000 - OK - Correct.
  1066. 5,000 - OK - Correct.
  1067. 5000 - OK - Correct.
  1068. NC - OK - Correct.
  1069.   - HINT - No change is required here.
  1070. *3
  1071.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  1072.   - POST - {a,18,63} {i}(17,700){n} {a,18,74}{4,6}
  1073.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  1074. 10,700 - OK - Correct.
  1075. 10700 - OK - Correct.
  1076. NC - OK - Correct.
  1077.   - HINT - No change is necessary here.
  1078. *4
  1079.   - POST - {a,18,63}{n}{c, ,9}
  1080.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  1081. 17,700 - OK - Correct.
  1082. 17700 - OK - Correct.
  1083. NC - OK - Good!
  1084.   - HINT - No change has occurred in the equity total.
  1085. @
  1086. 3.30   
  1087. When a business borrows money, it may pledge some of its real
  1088. estate (land, buildings, etc.) as security for a loan.  A pledge of real
  1089. estate as security for a loan is termed a {b}mortgage{n}.  When a business
  1090. borrows, it has a {b}payable{n}.  Thus the accounting term for a loan secured
  1091. by a mortgage is {1,16},
  1092.         (A) Note payable    (B) Account payable    (C) Mortgage payable
  1093. which is a(n) {2,9}.
  1094.         (D) asset       (E) liability
  1095. *1
  1096.   - POST - {b}{a,12,56}{r}
  1097. MORTGAGE PAYABLE - OK - Correct.
  1098. C - OK - Correct.
  1099. NOTE PAYABLE - NO - Well, a mortgage IS a note, but there is a better term.
  1100. A - NO - Well, a mortgage IS a note, but there is a better term.
  1101. ACCOUNT PAYABLE - NO - No, an Account payable usually applies to a vendor.
  1102. B - NO - No, an Account payable usually applies to a vendor.
  1103. *2
  1104.   - POST - {b}{a,16,29}{r}
  1105. LIABILITY - OK - Correct.
  1106. E - OK - Correct.
  1107. ASSET - QUIT - No, a mortgage can't be an asset.
  1108. D - QUIT - No, a mortgage can't be an asset.
  1109. @
  1110. 3.31a{s}   
  1111.  
  1112. On January 10, Glendale Market purchased two lots of land of equal size
  1113. for a total of $10,000.  It thereby acquired an asset, Land.  It paid $2,000
  1114. in cash and gave a ten-year mortgage for the balance of $8,000.
  1115.  
  1116. Change the following January 9 balance sheet so that it reports the financial
  1117. condition on January 10.
  1118.  
  1119. {b}                          GLENDALE MARKET
  1120.                        Balance Sheet as of January 9    
  1121. {b}        ASSETS                                   EQUITIES
  1122. {l,37}     {l,37}
  1123. Cash ........................ $13,900     Account payable ............. $ 2,000
  1124. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1125. Inventory ...................   2,700
  1126. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1127.  
  1128.                         {l,8   }                                  {l,8   }
  1129.                Total          $17,700             Total          $17,700
  1130.  
  1131. {a,10,60}{i}(9){n} {a,10,64}{1,2}
  1132. {a,21,1}What should the new date be?
  1133. *1
  1134.   - POST - {a,13,21} {i}(13,900){n} {a,13,32}{2,6}
  1135.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?        {n}
  1136. 10 - OK - Correct.
  1137.   - HINT - What follows 9?
  1138. *2
  1139.   - POST - {a,14,21} {i}(   900){n} {a,14,32}{3,6}
  1140.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account receivable?
  1141. 11,900 - OK - Correct.
  1142. 11900 - OK - Correct.
  1143.    - HINT - Glendale just paid out $2000 cash.
  1144. *3
  1145.   - POST - {a,14,21}{n}.........
  1146.   - POST - {a,15,21} {i}( 2,700){n} {a,15,32}{4,6}
  1147.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?        {n}
  1148.    900 - OK - Correct.
  1149. 900 - OK - Correct.
  1150. NC - OK - Correct.
  1151.   - HINT - No change is necessary here.
  1152. *4
  1153.   - POST - {a,15,21}{n}.........
  1154.   - POST - {a,16,21} {i}(   200){n} {a,16,32}{5,6}
  1155.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Prepaid insurance?
  1156.  2,700 - OK - Correct.
  1157. 2,700 - OK - Correct.
  1158. 2700 - OK - Correct.
  1159. NC - OK - Correct.
  1160.   - HINT - No change is necessary here.
  1161. *5
  1162.   - POST - {a,16,21}{n}.........
  1163.   - POST - {a,17,1}{6,9}
  1164.   - POST - {a,21,1}What term belongs here?            {n}
  1165.    200 - OK - Correct.
  1166. 200 - OK - Correct.
  1167. NC - OK - Correct.
  1168.   - HINT - No change is required here.
  1169. *6
  1170.   - POST - {a,17,6}...............
  1171.   - POST - {a,17,21} {i}(      ){n} {a,17,32}{7,6}
  1172.   - POST - {a,21,1}And the value?                {n}
  1173. LAND - OK - Correct.
  1174.   - HINT - A new asset called Land has been acquired.
  1175. *7
  1176.   - POST - {a,19,21} {i}(17,700){n} {a,19,32}{8,6}
  1177.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  1178. 10,000 - OK - Correct.
  1179. 10000 - OK - Correct.
  1180.   - HINT - The two lots together cost $10,000.
  1181. *8
  1182.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue with the right side ...
  1183. 25,700 - OK - Correct.
  1184. 25700 - OK - Correct.
  1185.   - HINT - Net assets have increased by $8,000.
  1186. @
  1187. 3.31b{g,5} {s}  
  1188.  
  1189. On January 10, Glendale Market purchased two lots of land of equal size
  1190. for a total of $10,000.  It thereby acquired an asset, Land.  It paid $2,000
  1191. in cash and gave a ten-year mortgage for the balance of $8,000.
  1192.  
  1193. Change the following January 9 balance sheet so that it reports the financial
  1194. condition on January 10.
  1195.  
  1196. {b}                             GLENDALE MARKET
  1197.                        Balance Sheet as of January {i}(9){n} 10
  1198. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1199. {l,37}     {l,37}
  1200. Cash ............... {i}(13,900){n} $11,900     Account payable ............. $ 2,000
  1201. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1202. Inventory ...................   2,700
  1203. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1204. Land ............... {i}(      ){n}  10,000
  1205.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1206.                Total {i}(17,700){n} $25,700                    Total          $17,700
  1207.  
  1208. {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{1,6}
  1209. {a,21,1}What is the new value of Account payable?
  1210. *1
  1211.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  1212.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{2,6}
  1213.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  1214.  2,000 - OK - Correct.
  1215. 2,000 - OK - Correct.
  1216. 2000 - OK - Correct.
  1217. NC - OK - Correct.
  1218.   - HINT - No change is necessary here.
  1219. *2
  1220.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  1221.   - POST - {a,15,43}{3,16,10}
  1222.   - POST - {a,21,1}What term belongs here?                      {n}
  1223.  5,000 - OK - Correct.
  1224. 5,000 - OK - Correct.
  1225. 5000 - OK - Correct.
  1226. NC - OK - Correct.
  1227.   - HINT - No change is required here.
  1228. *3
  1229.   - POST - {a,15,60}...
  1230.   - POST - {a,15,63} {i}(      ){n} {a,15,74}{4,6}
  1231.   - POST - {a,21,1}And the amount?                              {n}
  1232. MORTGAGE PAYABLE - OK - Correct.
  1233.   - HINT - We need an entry called Mortgage payable.
  1234. *4
  1235.   - POST - {a,16,63} {i}(10,700){n} {a,16,74}{5,6}
  1236.   - POST - {a,21,1}What is the new value for John Smith, Capital?
  1237.  8,000 - OK - Correct.
  1238. 8,000 - OK - Correct.
  1239. 8000 - OK - Correct.
  1240.   - HINT - A mortgage was given for the $8,000 balance.
  1241. *5
  1242.   - POST - {a,16,63}{n}.........
  1243.   - POST - {a,19,63} {i}(17,700){n} {a,19,74}{6,6}
  1244.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  1245. 10,700 - OK - Correct.
  1246. 10700 - OK - Correct.
  1247. NC - OK - Correct.
  1248.   - HINT - No change is necessary here.
  1249. *6
  1250.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  1251. 25,700 - OK - Correct.
  1252. 25700 - OK - Correct.
  1253.   - HINT - Remember that equities equal assets.
  1254. @
  1255. 3.32a{s}   
  1256.  
  1257. On January 11, Glendale Market sold one of the two lots of land for
  1258. $5,000.  The buyer paid $1,000 cash and assumed $4,000 of the mortgage; that
  1259. is, Glendale was no longer responsible for this half of the mortgage payable.
  1260.  
  1261. Change the following January 10 balance sheet so that it reports the financial
  1262. condition on January 11.
  1263.  
  1264. {b}                          GLENDALE MARKET
  1265.                         Balance Sheet as of January 10
  1266. {b}        ASSETS                               EQUITIES
  1267. {l,37}     {l,37}
  1268. Cash ........................ $11,900     Account payable ............. $ 2,000
  1269. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1270. Inventory ...................   2,700     Mortgage payable ............   8,000
  1271. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1272. Land ........................  10,000 
  1273.                         {l,8   }                          {l,8   }
  1274.                Total          $25,700             Total          $25,700
  1275.  
  1276. {a,10,59}{i}(10){n} {a,10,64}{1,2}
  1277. {a,21,1}What should the new date be?
  1278. *1
  1279.   - POST - {a,13,21} {i}(11,900){n} {a,13,32}{2,6}
  1280.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?        {n}
  1281. 11 - OK - Correct.
  1282.   - HINT - What follows 10?
  1283. *2
  1284.   - POST - {a,14,21} {i}(   900){n} {a,14,32}{3,6}
  1285.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account receivable?
  1286. 12,900 - OK - Correct.
  1287. 12900 - OK - Correct.
  1288.    - HINT - Glendale just received a $1,000 cash payment.
  1289. *3
  1290.   - POST - {a,14,21}{n}.........
  1291.   - POST - {a,15,21} {i}( 2,700){n} {a,15,32}{4,6}
  1292.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?        {n}
  1293.    900 - OK - Correct.
  1294. 900 - OK - Correct.
  1295. NC - OK - Correct.
  1296.   - HINT - No change is necessary here.
  1297. *4
  1298.   - POST - {a,15,21}{n}.........
  1299.   - POST - {a,16,21} {i}(   200){n} {a,16,32}{5,6}
  1300.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Prepaid insurance?
  1301.  2,700 - OK - Correct.
  1302. 2,700 - OK - Correct.
  1303. 2700 - OK - Correct.
  1304. NC - OK - Correct.
  1305.   - HINT - No change is necessary here.
  1306. *5
  1307.   - POST - {a,16,21}{n}.........
  1308.   - POST - {a,17,21} {i}(10,000){n} {a,17,32}{6,6}
  1309.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Land?        {n}
  1310.    200 - OK - Correct.
  1311. 200 - OK - Correct.
  1312. NC - OK - Correct.
  1313.   - HINT - No change is required here.
  1314. *6
  1315.   - POST - {a,19,21} {i}(25,700){n} {a,19,32}{7,6}
  1316.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  1317.  5,000 - OK - Correct.
  1318. 5,000 - OK - Correct.
  1319. 5000 - OK - Correct.
  1320.   - HINT - $5,000 worth of a $10,000 property has been sold.
  1321. *7
  1322.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue with the right side ...
  1323. 21,700 - OK - Correct.
  1324. 21700 - OK - Correct.
  1325.   - HINT - The net assets have decreased by $4,000.
  1326. @
  1327. 3.32b{s}{g,5}   
  1328.  
  1329. On January 11, Glendale Market sold one of the two lots of land for
  1330. $5,000.  The buyer paid $1,000 cash and assumed $4,000 of the mortgage; that
  1331. is, Glendale was no longer responsible for this half of the mortgage payable.
  1332.  
  1333. Change the following January 10 balance sheet so that it reports the financial
  1334. condition on January 11.
  1335.  
  1336. {b}                             GLENDALE MARKET
  1337.                       Balance Sheet as of January {i}(10){n} 11
  1338. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1339. {l,37}     {l,37}
  1340. Cash ............... {i}(11,900){n} $12,900     Account payable ............. $ 2,000
  1341. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1342. Inventory ...................   2,700     Mortgage payable ............   8,000
  1343. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1344. Land ............... {i}(10,000){n}   5,000
  1345.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1346.                Total {i}(25,700){n} $21,700                    Total          $25,700
  1347.  
  1348. {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{1,6}
  1349. {a,21,1}What is the new value of Account payable?
  1350. *1
  1351.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  1352.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{2,6}
  1353.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  1354.  2,000 - OK - Correct.
  1355. 2,000 - OK - Correct.
  1356. 2000 - OK - Correct.
  1357. NC - OK - Correct.
  1358.   - HINT - No change is necessary here.
  1359. *2
  1360.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  1361.   - POST - {a,15,63} {i}( 8,000){n} {a,15,74}{3,6}
  1362.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Mortgage payable?
  1363.  5,000 - OK - Correct.
  1364. 5,000 - OK - Correct.
  1365. 5000 - OK - Correct.
  1366. NC - OK - Correct.
  1367.   - HINT - No change is required here.
  1368. *3
  1369.   - POST - {a,16,63} {i}(10,700){n} {a,16,74}{4,6}
  1370.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  1371.  4,000 - OK - Correct.
  1372. 4,000 - OK - Correct.
  1373. 4000 - OK - Correct.
  1374.   - HINT - Half of the mortgage has been assumed by someone else.
  1375. *4
  1376.   - POST - {a,16,63}{n}.........
  1377.   - POST - {a,19,63} {i}(25,700){n} {a,19,74}{5,6}
  1378.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  1379. 10,700 - OK - Correct.
  1380. 10700 - OK - Correct.
  1381. NC - OK - Correct.
  1382.   - HINT - No change is necessary here.
  1383. *5
  1384.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  1385. 21,700 - OK - Good!
  1386. 21700 - OK - Good!
  1387.   - HINT - Assets equal equities.
  1388. @
  1389. 3.33   
  1390. On January 12, Smith received an offer of $15,000 for his equity in
  1391. the business.  Although his equity was then only $10,700, he rejected the
  1392. offer.  It was evident that the store had already acquired goodwill of
  1393. $4,300.
  1394. Which items should be changed in (or added to) the January 11 balance sheet
  1395. so that it reports the financial condition on January 12?   {1,-1}
  1396.         (A) Only the date.
  1397.         (B) Date, Goodwill, and John Smith, Capital.
  1398.         (C) Date, John Smith, Capital, and Account receivable.
  1399.  
  1400. *1
  1401.   - POST - {b}{a,14,13}{r}
  1402. A - OK - {a,21,1}Correct.  In accordance with the cost concept, goodwill is an asset only {a,22,1}when it has been paid for.
  1403. B - QUIT - {a,20,1}No, the balance sheet is unchanged from that of January 11, except for {a,21,1}the date.  In accordance with the cost concept, goodwill is an asset only {a,22,1}when it has been paid for.
  1404. C - QUIT - {a,20,1}No, the balance sheet is unchanged from that of January 11, except for {a,21,1}the date.  In accordance with the cost concept, goodwill is an asset only {a,22,1}when it has been paid for.
  1405. @
  1406. 3.34a{s}   
  1407.  
  1408. On January 13, Smith withdrew for his personal use $500 cash from the
  1409. Glendale Market bank account, and he also withdrew merchandise costing $400.
  1410.  
  1411. Change the following January 12 balance sheet so that it shows the financial
  1412. condition on January 13.
  1413.  
  1414.  
  1415. {b}                          GLENDALE MARKET
  1416.                       Balance Sheet as of January 12
  1417. {b}        ASSETS                                  EQUITIES
  1418. {l,37}     {l,37}
  1419. Cash ........................ $12,900     Account payable ............. $ 2,000
  1420. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1421. Inventory ...................   2,700     Mortgage payable ............   4,000
  1422. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1423. Land ........................   5,000 
  1424.                   {l,8   }                            {l,8   }
  1425.                Total          $21,700             Total          $21,700
  1426.  
  1427. {a,10,59}{i}(12){n} {a,10,64}{1,2}
  1428. {a,21,1}What should the new date be?
  1429. *1
  1430.   - POST - {a,13,21} {i}(12,900){n} {a,13,32}{2,6}
  1431.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?        {n}
  1432. 13 - OK - Correct.
  1433.   - HINT - What follows 12?
  1434. *2
  1435.   - POST - {a,14,21} {i}(   900){n} {a,14,32}{3,6}
  1436.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account receivable?
  1437. 12,400 - OK - Correct.
  1438. 12400 - OK - Correct.
  1439.    - HINT - $500 was just withdrawn from the Glendale account.
  1440. *3
  1441.   - POST - {a,14,21}{n}.........
  1442.   - POST - {a,15,21} {i}( 2,700){n} {a,15,32}{4,6}
  1443.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?        {n}
  1444.    900 - OK - Correct.
  1445. 900 - OK - Correct.
  1446. NC - OK - Correct.
  1447.   - HINT - No change is necessary here.
  1448. *4
  1449.   - POST - {a,16,21} {i}(   200){n} {a,16,32}{5,6}
  1450.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Prepaid insurance?
  1451.  2,300 - OK - Correct.
  1452. 2,300 - OK - Correct.
  1453. 2300 - OK - Correct.
  1454.   - HINT - Smith withdrew inventory worth $400.
  1455. *5
  1456.   - POST - {a,16,21}{n}.........
  1457.   - POST - {a,17,21} {i}( 5,000){n} {a,17,32}{6,6}
  1458.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Land?            {n}
  1459.    200 - OK - Correct.
  1460. 200 - OK - Correct.
  1461. NC - OK - Correct.
  1462.   - HINT - No change is required here.
  1463. *6
  1464.   - POST - {a,17,21}{n}.........
  1465.   - POST - {a,19,21} {i}(21,700){n} {a,19,32}{7,6}
  1466.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  1467.  5,000 - OK - Correct.
  1468. 5,000 - OK - Correct.
  1469. 5000 - OK - Correct.
  1470. NC - OK - Correct.
  1471.   - HINT - No change is necessary here.
  1472. *7
  1473.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue with the right side ...
  1474. 20,800 - OK - Correct.
  1475. 20800 - OK - Correct.
  1476.   - HINT - The net assets have decreased by $900.
  1477. @
  1478. 3.34b{s}{g,5}   
  1479.  
  1480. On January 13, Smith withdrew for his personal use $500 cash from the
  1481. Glendale Market bank account, and he also withdrew merchandise costing $400.
  1482.  
  1483. Change the following January 12 balance sheet so that it shows the financial
  1484. condition on January 13.
  1485.  
  1486.  
  1487. {b}                             GLENDALE MARKET
  1488.                       Balance Sheet as of January {i}(12){n} 13
  1489. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1490. {l,37}     {l,37}
  1491. Cash ............... {i}(12,900){n} $12,400     Account payable ............. $ 2,000
  1492. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1493. Inventory .......... {i}( 2,700){n}   2,300     Mortgage payable ............   4,000
  1494. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........  10,700
  1495. Land ........................   5,000 
  1496.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1497.                Total {i}(21,700){n} $20,800                    Total          $21,700
  1498.  
  1499. {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{1,6}
  1500. {a,21,1}What is the new value of Account payable?
  1501. *1
  1502.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  1503.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{2,6}
  1504.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  1505.  2,000 - OK - Correct.
  1506. 2,000 - OK - Correct.
  1507. 2000 - OK - Correct.
  1508. NC - OK - Correct.
  1509.   - HINT - No change is necessary here.
  1510. *2
  1511.   - POST - {a,14,63}{n}.........
  1512.   - POST - {a,15,63} {i}( 4,000){n} {a,15,74}{3,6}
  1513.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Mortgage payable?
  1514.  5,000 - OK - Correct.
  1515. 5,000 - OK - Correct.
  1516. 5000 - OK - Correct.
  1517. NC - OK - Correct.
  1518.   - HINT - No change is required here.
  1519. *3
  1520.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  1521.   - POST - {a,16,63} {i}(10,700){n} {a,16,74}{4,6}
  1522.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  1523.  4,000 - OK - Correct.
  1524. 4,000 - OK - Correct.
  1525. 4000 - OK - Correct.
  1526. NC - OK - Correct.
  1527.   - HINT - No change necessary here.
  1528. *4
  1529.   - POST - {a,19,63} {i}(21,700){n} {a,19,74}{5,6}
  1530.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  1531.  9,800 - OK - Correct.
  1532. 9,800 - OK - Correct.
  1533. 9800 - OK - Correct.
  1534.   - HINT - Smith withdrew $900 in assets, so his equity will decrease.
  1535. *5
  1536.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  1537. 20,800 - OK - Good!
  1538. 20800 - OK - Good!
  1539.   - HINT - Assets equal equities.
  1540. @
  1541. 3.35  
  1542. On January 14, Smith learned that the person who purchased the land
  1543. on January 11 for $5,000 sold it for $8,000.  The lot still owned by Glendale
  1544. Market was identical in value with this other plot. 
  1545. Which items should be changed in the January 13 balance sheet so that it
  1546. reports the financial condition on January 14?   {1,-1}
  1547.         (A) Date, John Smith, Capital, and Land.
  1548.         (B) Date, Land, and Mortgage payable.
  1549.         (C) Only the date.
  1550.  
  1551. *1
  1552.   - POST - {b}{a,16,13}{r}
  1553.   - POST - {a,22,1}As required by the cost concept, the land continues to be shown at its cost.
  1554. C - OK - {a,21,1}Correct.
  1555. A - QUIT - {a,21,1}No, the balance sheet is identical to that of January 13, except for the date.
  1556. B - QUIT - {a,21,1}No, the balance sheet is identical to that of January 13, except for the date.
  1557. @
  1558. 3.36a{s}  
  1559.  
  1560. On January 15, Glendale Market paid off $2,000 of its bank loan, giving
  1561. cash (disregard interest).
  1562.  
  1563. Change the following January 14 balance sheet so that it reports the financial
  1564. condition on January 15.
  1565.  
  1566.  
  1567. {b}                           GLENDALE MARKET
  1568.                       Balance Sheet as of January 14
  1569. {b}        ASSETS                               EQUITIES
  1570. {l,37}     {l,37}
  1571. Cash ........................ $12,400     Account payable ............. $ 2,000
  1572. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1573. Inventory ...................   2,300     Mortgage payable ............   4,000
  1574. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........   9,800
  1575. Land ........................   5,000 
  1576.                   {l,8   }                                {l,8   }
  1577.                Total          $20,800             Total          $20,800
  1578.  
  1579. {a,10,59}{i}(14){n} {a,10,64}{1,2}
  1580. {a,21,1}What should the new date be?
  1581. *1
  1582.   - POST - {a,13,21} {i}(12,400){n} {a,13,32}{2,6}
  1583.   - POST - {a,21,1}What is the new value for Cash?        {n}
  1584. 15 - OK - Correct.
  1585.   - HINT - What follows 14?
  1586. *2
  1587.   - POST - {a,14,21} {i}(   900){n} {a,14,32}{3,6}
  1588.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Account receivable?
  1589. 10,400 - OK - Correct.
  1590. 10400 - OK - Correct.
  1591.    - HINT - $2,000 was just paid out of Glendale's cash account.
  1592. *3
  1593.   - POST - {a,14,21}{n}.........
  1594.   - POST - {a,15,21} {i}( 2,300){n} {a,15,32}{4,6}
  1595.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Inventory?        {n}
  1596.    900 - OK - Correct.
  1597. 900 - OK - Correct.
  1598. NC - OK - Correct.
  1599.   - HINT - No change is necessary here.
  1600. *4
  1601.   - POST - {a,15,21}{n}.........
  1602.   - POST - {a,16,21} {i}(   200){n} {a,16,32}{5,6}
  1603.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Prepaid insurance?
  1604.  2,300 - OK - Correct.
  1605. 2,300 - OK - Correct.
  1606. 2300 - OK - Correct.
  1607. NC - OK - Correct.
  1608.   - HINT - No change is necessary.
  1609. *5
  1610.   - POST - {a,16,21}{n}.........
  1611.   - POST - {a,17,21} {i}( 5,000){n} {a,17,32}{6,6}
  1612.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Land?            {n}
  1613.    200 - OK - Correct.
  1614. 200 - OK - Correct.
  1615. NC - OK - Correct.
  1616.   - HINT - No change is required here.
  1617. *6
  1618.   - POST - {a,17,21}{n}.........
  1619.   - POST - {a,19,21} {i}(20,800){n} {a,19,32}{7,6}
  1620.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the assets column?
  1621.  5,000 - OK - Correct.
  1622. 5,000 - OK - Correct.
  1623. 5000 - OK - Correct.
  1624. NC - OK - Correct.
  1625.   - HINT - No change is necessary here.
  1626. *7
  1627.   - POST - {a,21,1}Press "ENTER" to continue with the right side ...
  1628. 18,800 - OK - Correct.
  1629. 18800 - OK - Correct.
  1630.   - HINT - The net assets have decreased by $2,000.
  1631. @
  1632. 3.36b{s}{g,5}   
  1633.  
  1634. On January 15, Glendale Market paid off $2,000 of its bank loan, giving
  1635. cash (disregard interest).
  1636.  
  1637. Change the following January 14 balance sheet so that it reports the financial
  1638. condition on January 15.
  1639.  
  1640.  
  1641. {b}                             GLENDALE MARKET
  1642.                       Balance Sheet as of January {i}(14){n} 15
  1643. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1644. {l,37}     {l,37}
  1645. Cash ............... {i}(12,400){n} $10,400     Account payable ............. $ 2,000
  1646. Account receivable ..........     900     Note payable ................   5,000
  1647. Inventory ...................   2,300     Mortgage payable ............   4,000
  1648. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........   9,800
  1649. Land ........................   5,000 
  1650.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1651.                Total {i}(20,800){n} $18,800                    Total          $20,800
  1652.  
  1653. {a,13,63} {i}( 2,000){n} {a,13,74}{1,6}
  1654. {a,21,1}What is the new value of Account payable?
  1655. *1
  1656.   - POST - {a,13,63}{n}.........
  1657.   - POST - {a,14,63} {i}( 5,000){n} {a,14,74}{2,6}
  1658.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Note payable?               {n}
  1659.  2,000 - OK - Correct.
  1660. 2,000 - OK - Correct.
  1661. 2000 - OK - Correct.
  1662. NC - OK - Correct.
  1663.   - HINT - No change is necessary here.
  1664. *2
  1665.   - POST - {a,15,63} {i}( 4,000){n} {a,15,74}{3,6}
  1666.   - POST - {a,21,1}What is the new value of Mortgage payable?
  1667.  3,000 - OK - Correct.
  1668. 3,000 - OK - Correct.
  1669. 3000 - OK - Correct.
  1670.   - HINT - The amount owed on this note has been reduced by $2,000.
  1671. *3
  1672.   - POST - {a,15,63}{n}.........
  1673.   - POST - {a,16,63} {i}( 9,800){n} {a,16,74}{4,6}
  1674.   - POST - {a,21,1}What is the new value of John Smith, Capital?
  1675.  4,000 - OK - Correct.
  1676. 4,000 - OK - Correct.
  1677. 4000 - OK - Correct.
  1678. NC - OK - Correct.
  1679.   - HINT - No change necessary here.
  1680. *4
  1681.   - POST - {a,16,63}{n}.........
  1682.   - POST - {a,19,63} {i}(20,800){n} {a,19,74}{5,6}
  1683.   - POST - {a,21,1}What is the new Total for the equities column?
  1684.  9,800 - OK - Correct.
  1685. 9,800 - OK - Correct.
  1686. 9800 - OK - Correct.
  1687. NC - OK - Correct.
  1688.   - HINT - No change is needed here.
  1689. *5
  1690.   - POST - {a,21,1}{c, ,75}
  1691. 18,800 - OK - Good!
  1692. 18800 - OK - Good!
  1693.   - HINT - Assets equal equities.
  1694. @
  1695. 3.37{s}   
  1696.  
  1697. On January 16, Glendale Market was changed to a corporation, Glendale
  1698. Market, Inc.  John Smith received 100 shares of common stock in exchange for 
  1699. his $9,800 equity in the business.  (Disregard costs of organizing the
  1700. corporation.  Note that this event changes the title of the balance sheet.)
  1701.  
  1702. Change the following January 15 balance sheet so that it reports the financial
  1703. condition on January 16.  You may consult Exhibit 2 if necessary.
  1704.  
  1705. {b}                          GLENDALE MARKET
  1706.                         Balance Sheet as of January 15
  1707. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1708. Cash ........................ $10,400     Account payable ............. $ 2,000
  1709. Account receivable ..........     900     Note payable ................   3,000
  1710. Inventory ...................   2,300     Mortgage payable ............   4,000
  1711. Prepaid insurance ...........     200     John Smith, Capital .........   9,800
  1712. Land ........................   5,000 
  1713.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1714.                Total          $18,800                    Total          $18,800
  1715.  
  1716. {a,10,45}{1,6}
  1717. {a,20,1}What is the appropriate new title?
  1718. *1
  1719.   - POST - {a,10,46}{i} INC.{n}
  1720.   - POST - {a,11,23}Balance Sheet as of January {i}(15){n} {a,11,56}{2,2}
  1721.   - POST - {a,20,1}What should the new date be?                 {n}
  1722. , INC. - OK - Correct.
  1723. ,INC. - OK - Correct.
  1724. , INC - OK - Correct.
  1725. ,INC - OK - Correct.
  1726. INC. - OK - Correct.
  1727. INC - OK - Correct.
  1728. INCORP - OK - Correct.
  1729. *2
  1730.   - POST - {a,20,1}Do any monetary values on this balance sheet need changing?  {3,3}  (Yes or No)
  1731. 16 - OK - Correct.
  1732.   - HINT - What follows 15?
  1733. *3
  1734.   - POST - {a,20,1}Now make the appropriate change in the owner equity line.                    {n}
  1735.   - POST - {a,16,43}{4,19,8}
  1736.   - POST - {a,17,43}{i}John Smith, Capital{n}
  1737. NO - OK - Correct.  No monetary changes are necessary.
  1738. N - OK - Correct.  No monetary changes are necessary.
  1739. YES - QUIT - No.  No monetary changes are necessary.
  1740. Y - QUIT - No.  No monetary changes are necessary.
  1741.   - HINT - No monetary changes are necessary.
  1742. *4
  1743.   - POST - {a,16,56}.........
  1744.   - POST - {a,20,1}Press ENTER for a further note.                              {n}
  1745. COMMON STOCK - OK - Right.
  1746.   - HINT - The term used in Exhibit 2 is "Common stock."
  1747. @
  1748.  
  1749. ({b}Note{n}: In practice, when a store incorporates, the accountant would establish
  1750. a new set of records for the new business entity, rather than simply changing
  1751. the name of owners' equity.)
  1752. @
  1753. 3.38a {s}  
  1754.  
  1755. On January 17, Smith sold 25 shares of his Glendale Market, Inc.,
  1756. common stock for $4,000 cash.
  1757.  
  1758. Change the following January 16 balance sheet so that it reports the financial
  1759. condition on January 17.
  1760.  
  1761.  
  1762. {b}                          GLENDALE MARKET, INC.
  1763.                       Balance Sheet as of January 16
  1764. {b}             ASSETS                                   EQUITIES
  1765. {l,37}     {l,37}
  1766. Cash ........................ $10,400     Account payable ............. $ 2,000
  1767. Account receivable ..........     900     Note payable ................   3,000
  1768. Inventory ...................   2,300     Mortgage payable ............   4,000
  1769. Prepaid insurance ...........     200     Common stock ................   9,800
  1770. Land ........................   5,000 
  1771.                              {l,8   }                                  {l,8   }
  1772.                Total          $18,800                    Total          $18,800
  1773.  
  1774. {a,10,51}{i}(16){n} {a,10,56}{1,2}
  1775. {a,20,1}What should the new date be?
  1776. *1
  1777.   - POST - {a,20,1}Need any other changes be made on this balance sheet?  {2,3}  (Yes or No)
  1778. 17 - OK - Correct.
  1779.   - HINT - What follows 16?
  1780. *2
  1781. NO - OK - That's right.
  1782. N - OK - That's right.
  1783. YES - QUIT - No, no other changes are needed.  More information on next screen.
  1784. Y - QUIT - No, no other changes are needed.  More information on next screen.
  1785. @
  1786. 3.38b
  1787. What concept was illustrated by the transaction of January 17?   {1,-1}
  1788.     (A) the cost concept
  1789.     (B) the double-entry system
  1790.     (C) the entity concept
  1791. *1
  1792.   - POST - {a,8,13}{b}{r}
  1793.   - POST - {a,20,1}This transaction affected Smith the person, but it had no effect on the 
  1794.   - POST - {a,21,1}entity, Glendale Market, Inc.  This illustrates the entity concept.
  1795. C - OK - Correct.
  1796. A - NO - No, no changes were made which involve cost.
  1797. B - NO - No, no balance sheet changes were made.
  1798. @
  1799. 3.39   
  1800. Any conceivable transaction can be recorded in terms of its effect on
  1801. the balance sheet, just as you have done in this section.  Although we shall
  1802. describe techniques, refinements, and shortcuts in later sections, none of
  1803. them changes this basic fact.
  1804. @
  1805. 3.40a  Income Statement   
  1806. Exhibit 3 shows a summary of the balance sheets for Glendale Market 
  1807. that you prepared for each day, January 2 through January 8.
  1808.  
  1809. To answer the questions on the next screen you will probably need to refer to
  1810. Exhibit 3.
  1811. @
  1812. 3.40b{s}   
  1813.  
  1814. Exhibit 3 shows the balance sheets for Glendale Market that you 
  1815. prepared for each day, January 2 through January 8.
  1816.  
  1817. In the table below, enter the dollar amount of CHANGE in owner's equity, if
  1818. any, that resulted from each transaction.  If a transaction had no effect on
  1819. owner's equity, respond by typing "NC" (no change).
  1820.  
  1821. {b}                          Effect on Owner's Equity
  1822.     {b}    Date    Nature       Increased by       No change
  1823.         {l,4}    {l,9    }    {l,12      }       {l,9}
  1824.            3    Borrowing     $                   (   )
  1825.            4    Purchase                          (   )
  1826.            5    Sale                              (   )
  1827.            6    Purchase                          (   )
  1828.            7    Sale                              (   )
  1829.            8    Sale                              (   )
  1830.                              {l,12}
  1831.                        Total  $      
  1832. {a,21,1}By how much did borrowing money on January 3 increase owner's equity?
  1833. {a,12,37}{1,5}
  1834. *1
  1835.   - POST - {a,12,37}    {c,196} {a,12,57}x {a,21,1}{c, ,78}
  1836.   - POST - {a,21,1}By how much did the purchase on January 4 increase owner's equity?
  1837.   - POST - {a,13,37}{2,5}
  1838. NC - OK - Correct.
  1839. 0 - OK - Correct.
  1840.   - HINT - Borrowing did not affect owner's equity on January 3.
  1841. *2
  1842.   - POST - {a,13,37}    {c,196} {a,13,57}x {a,21,1}{c, ,78}
  1843.   - POST - {a,21,1}By how much did the sale on January 5 increase owner's equity?
  1844.   - POST - {a,14,37}{3,5}
  1845. NC - OK - Correct.
  1846. 0 - OK - Correct.
  1847.   - HINT - The January 4 purchase caused no change in owner's equity.
  1848. *3
  1849.   - POST - {a,21,1}By how much did the purchase on January 6 increase owner's equity?
  1850.   - POST - {a,15,37}{4,5}
  1851.   100 - OK - Correct.
  1852. 100 - OK - Correct.
  1853.   - HINT - The January 5 sale caused owner's equity to increase by $100.
  1854. *4
  1855.   - POST - {a,15,37}    {c,196} {a,15,57}x
  1856.   - POST - {a,21,1}By how much did the sale on January 7 increase owner's equity?        {n}
  1857.   - POST - {a,16,37}{5,5}
  1858. NC - OK - Correct.
  1859. 0 - OK - Correct.
  1860.   - HINT - The January 6 purchase caused no change in owner's equity.
  1861. *5
  1862.   - POST - {a,21,1}By how much did the sale on January 8 increase owner's equity?
  1863.   - POST - {a,17,37}{6,5}
  1864.   300 - OK - Correct.
  1865. 300 - OK - Correct.
  1866.   - HINT - The sale on January 7 caused owner's equity to increase by $300.
  1867. *6
  1868.   - POST - {a,21,1}Finally, what was the total increase in owner's equity over this period?
  1869.   - POST - {a,19,37}{7,5}
  1870.   300 - OK - Correct.
  1871. 300 - OK - Correct.
  1872.   - HINT - The sale on January 8 caused owner's equity to increase by $300.
  1873. *7
  1874.   - POST - {a,21,1}{c, ,78}
  1875.   700 - OK - Good!
  1876. 700 - OK - Good!
  1877.   - HINT - $100 + $300 + $300 = $700.
  1878. @
  1879. 3.41  
  1880. As can be seen from the table, three of these transactions did not
  1881. affect owner's equity.  Borrowing money does not affect owner's equity.
  1882. The purchase of merchandise does not affect owner's equity.  However, the
  1883. sale of that merchandise {u}does{n} affect owner's equity.
  1884. {s}
  1885. {b}                        Effect on Owner's Equity
  1886.         {b}    Date    Nature       Increased by       No change
  1887.             {l,4}    {l,9    }    {l,12      }       {l,9}
  1888.                3    Borrowing     $     -             ( x )
  1889.                4    Purchase            -             ( x )
  1890.                5    Sale              100             (   )
  1891.                6    Purchase            -             ( x )
  1892.                7    Sale              300             (   )
  1893.                8    Sale              300             (   )
  1894.                                  {l,12}
  1895.                            Total  $   700
  1896. @
  1897. 3.42  
  1898. The amount by which owner's equity increased as a result of operations
  1899. during a period of time is called the {b}income{n} of that period.  We have just
  1900. calculated that the total increase during the period January 3 through 8 was
  1901. $700, so Glendale Market's {1,6} for that period was $700.
  1902.         (A) income
  1903.         (B) equity
  1904. *1
  1905.   - POST - {a,10,13}{b}{r}
  1906. INCOME - OK - Correct.
  1907. A - OK - Correct.
  1908. EQUITY - QUIT - No, the INCREASE in owner's equity for a period of time is INCOME.
  1909. B - QUIT - No, the INCREASE in owner's equity for a period of time is INCOME.
  1910. @
  1911. 3.43   
  1912. Income is usually the most important information about a business entity.  
  1913. An accounting report called the {b}income statement{n} explains the income
  1914. of a period.  Note that the income statement is for a {1,14},
  1915.         (A) period of time      (B) moment in time
  1916. in contrast with the other statement, the balance sheet, which is for a  
  1917. {2,14}.
  1918.         (A) period of time      (B) moment in time
  1919. *1
  1920.   - POST - {b}{a,8,13}period of time
  1921. PERIOD OF TIME - OK - Correct.
  1922. A - OK - Correct.
  1923. MOMENT IN TIME - QUIT - No.
  1924. B - QUIT - No.
  1925. *2
  1926.   - POST - {b}{a,14,37}{r}
  1927. MOMENT IN TIME - OK - Correct.
  1928. B - OK - Correct.
  1929. PERIOD OF TIME - QUIT - No.
  1930. A - QUIT - No.
  1931. @
  1932. 3.44   
  1933. The $700 increase in owner's equity during the period is reported on 
  1934. the {1,16}.  This statement explains {u}why{n} this increase occurred.
  1935.         (A) balance sheet
  1936.         (B) income statement
  1937. *1
  1938.   - POST - {b}{a,8,13}{r}
  1939. INCOME STATEMENT - OK - Correct.
  1940. B - OK - Correct.
  1941. BALANCE SHEET - QUIT - No, the INCOME STATEMENT explains the income of a period.
  1942. A - QUIT - No, the INCOME STATEMENT explains the income of a period.
  1943. @
  1944. 3.45   
  1945. To understand how the income statement does this, let's look at the
  1946. January 5 transaction for Glendale Market. 
  1947. View Exhibit 3 before you answer this question.
  1948. On January 5, Glendale Market sold for $300 cash some merchandise that had
  1949. cost $200.  This caused owner's equity to increase by ${1,-3}.
  1950. *1
  1951. 100 - OK - Correct.
  1952.   - HINT - The owner's equity increased by the amount of profit.
  1953. @
  1954. 3.46   
  1955. On January 5, Glendale Market sold merchandise for $300 cash that had
  1956. cost $200.
  1957.  
  1958. An alternate view of this transaction is that it is composed of two events:
  1959. (1) the sale, which, taken by itself, {u}increased{n} owner's equity by $300,
  1960. and
  1961. (2) the decrease in inventory, which, taken by itself, {u}decreased{n} owner's
  1962. equity by $200.
  1963. @
  1964. 3.47   
  1965. Taken by itself, the increase in owner's equity resulting from
  1966. operations is called a {b}revenue{n}.  When Glendale Market sold merchandise
  1967. for $300, the transaction resulted in $300 of {1,7}.
  1968. *1
  1969. REVENUE - OK - Correct.
  1970.   - HINT - The $300 was a revenue.
  1971. @
  1972. 3.48   
  1973. And taken by itself, the associated decrease in owner's equity is called
  1974. an {b}expense{n}.  When Glendale Market transferred merchandise to the customer,
  1975. the transaction reduced inventory and resulted in $200 of {1,7}.
  1976. *1
  1977. EXPENSE - OK - Correct.
  1978.   - HINT - No, the reduction in inventory decreases owner's equity so{a,22,1}it is an expense.
  1979. @
  1980. 3.49   
  1981. Thus, when Glendale Market sells merchandise for $300 that cost $200,
  1982. the effects of the transaction on owner's equity can be separated into two
  1983. parts: a {u}revenue{n} of ${1,-3} and an {u}expense{n} of ${2,-3}.
  1984. *1
  1985. 300 - OK - Correct.
  1986. *2
  1987. 200 - OK - Correct.
  1988. @
  1989. 3.50   
  1990. In accounting, revenues and expenses are recorded separately.
  1991. From Exhibit 3, calculate the revenues and expenses for the period January 3
  1992. through 8 by completing the following table:
  1993. {s}
  1994. {b}     Date            Revenues            Expenses
  1995.         {l,4}        {l,11}        {l,11}
  1996. {d}        5             $ {1,5}             $ {2,5}
  1997.         7               {3,5}               {4,5}
  1998. {s}        8               {5,5}               {6,5}
  1999.                      {l,11}        {l,11}
  2000.             Total     $ {7,5}             $ {8,5}
  2001.  
  2002.  
  2003.  
  2004.  
  2005. Fill in each open space in the table and total both columns.
  2006. {b}Note{n}: View Exhibit 3 before you answer these questions.
  2007. *1
  2008.   300 - OK - Correct.
  2009. 300 - OK - Correct.
  2010.   - HINT - Cash INCREASED by $300.
  2011. *2
  2012.   200 - OK - Correct.
  2013. 200 - OK - Correct.
  2014.   - HINT - Inventory DECREASED by $200.
  2015. *3
  2016.   800 - OK - Correct.
  2017. 800 - OK - Correct.
  2018.   - HINT - The merchandise sold for $800; that is the revenue.
  2019. *4
  2020.   500 - OK - Correct.
  2021. 500 - OK - Correct.
  2022.   - HINT - Inventory was reduced by $500; that is an EXPENSE.
  2023. *5
  2024.   900 - OK - Correct.
  2025. 900 - OK - Correct.
  2026.   - HINT - Merchandise was sold for $900, and that is the revenue.
  2027. *6
  2028.   600 - OK - Correct.
  2029. 600 - OK - Correct.
  2030.   - HINT - Inventory was reduced by $600, the EXPENSE of the sale.
  2031. *7
  2032. 2,000 - OK - Right, $2,000 is the total Revenues.
  2033. 2000 - OK - Right, $2,000 is the total Revenues.
  2034. *8
  2035.   - POST - {a,21,1}{c, ,78}
  2036. 1,300 - OK - Yes, $1,300 is the total Expenses.
  2037. 1300 - OK - Yes, $1,300 is the total Expenses.
  2038. @
  2039. 3.51   
  2040. You can now prepare an income statement.  Its heading shows the name
  2041. of the accounting entity, the title of the statement, and the period covered.
  2042. Complete the heading for Glendale Market's income statement for January 3-8:
  2043.  
  2044. {b}                            GLENDALE MARKET
  2045.                 {1,-10} Statement for the period {2,-11,10} 
  2046.  
  2047.                 (A) Income                            (D) January 3-8
  2048.                 (B) Balance                           (E) January 8
  2049.                 (C) Revenue
  2050. *1
  2051.   - POST - {b}{a,16,21}Income{n}
  2052.   INCOME - OK - Correct.
  2053. INCOME - OK - Correct.
  2054. A - OK - Correct.
  2055. BALANCE - NO - No, the balance sheet is only for a MOMENT of time.
  2056. B - NO - No, the balance sheet is only for a MOMENT of time.
  2057. REVENUE - NO - No, revenues are only one part of an income statement.
  2058. C - NO - No, revenues are only one part of an income statement.
  2059. *2
  2060.   - POST - {b}{a,16,59}{r}{a,12,62}-
  2061. JANUARY 3 8 - OK - Correct.
  2062. D - OK - Correct.
  2063. JANUARY 8 - QUIT - No, income statements are for a PERIOD of time, in this case, January 3-8.
  2064. E - QUIT - No, income statements are for a PERIOD of time, in this case, January 3-8.
  2065. @
  2066. 3.52{s}
  2067.    
  2068. The income statement reports revenues and expenses for the period, and
  2069. the difference between them, which is income.  Which choice shows the correct
  2070. ordering of labels for the following Glendale Market income statement?  {1,-1}{s}
  2071.  
  2072.  
  2073.         (A) Expenses        (B) Revenues         (C) Revenues
  2074.             Revenues            Income               Expenses
  2075.             Income              Expenses             Income
  2076.  
  2077. {b}                             GLENDALE MARKET
  2078.                   Income Statement for the period January 3-8
  2079.                 {l,47}
  2080.                   (        ) ......................... $2,000
  2081.  
  2082.                   (        ) .........................  1,300
  2083.                                                       {l,7}
  2084.                   (        ) ......................... $  700
  2085. *1
  2086.   - POST - {a,7,53}{b}{r}{a,8,53}{b}{r}{a,9,53}{b}{r}
  2087.   - POST - {a,14,19}REVENUES ....{a,16,19}EXPENSES ....
  2088.   - POST - {a,18,19}INCOME ......
  2089. C - OK - Correct.  Income is the difference between revenues and expenses. {a,22,1}{c, ,78}
  2090. A - NO - {a,22,1}No, if expenses were greater than revenues, income would be negative.
  2091. B - NO - {a,22,1}No, income is the DIFFERENCE between revenues and expenses.            {n}
  2092. @
  2093. 3.53   
  2094. The income statement explains the change in owner's equity during a
  2095. period.  Referring to Exhibit 3, insert the owner's equity for January 8 in
  2096. the following table, and find the change during the period January 3-8.
  2097. {s}
  2098.  
  2099.         Owner's equity, end of January 8           ${1,6}
  2100.  
  2101.         Owner's equity, beginning of January 3      10,000
  2102.                                                   {l,8}
  2103.                                         Change     ${2,6}
  2104.  
  2105. *1
  2106.   - POST - {a,21,1}{c, ,78}
  2107. 10,700 - OK - Correct.
  2108. 10700 - OK - Correct.
  2109.   - HINT - The value of John Smith, Capital, on January 8 was $10,700.
  2110. *2
  2111.    700 - OK - Correct.
  2112. 700 - OK - Correct.
  2113. @
  2114. 3.54   
  2115. The change in owner's equity of $700 {1,8} equal the income for 
  2116. the period, as shown on the income statement.
  2117.         (A) does
  2118.         (B) does not
  2119. *1
  2120.   - POST - {b}{a,6,13}{r}
  2121. DOES - OK - Correct.
  2122. A - OK - Correct.
  2123. DOES NOT - QUIT - The amount, $700, is the same.  The income equals the change in owner's equity.
  2124. B - QUIT - The amount, $700, is the same.  The income equals the change in owner's equity.
  2125. @
  2126. 3.55   
  2127. The term {b}profit{n} means the same as the term {b}income{n}; that is, profit is
  2128. defined as the difference between {u}revenues{n} and {u}expenses{n}.
  2129. @
  2130. 3.56   
  2131. Another name for the income statement is {b}profit and loss statement{n}.
  2132. This suggests that if revenues are less than expenses, the bottom line on the
  2133. income statement is labelled {1,6} rather than income.
  2134.         (A) loss
  2135.         (B) income
  2136.         (C) total
  2137. *1
  2138.   - POST - {b}{a,8,13}{r}
  2139. LOSS - OK - Correct.  A loss is a negative income.
  2140. A - OK - Correct.  A loss is a negative income.
  2141. INCOME - NO - Well, it's negative income. (There is a better choice.)
  2142. B - NO - Well, it's negative income. (There is a better choice.)
  2143. TOTAL - NO - When the bottom (income) line is negative, it's "loss."
  2144. C - NO - When the bottom (income) line is negative, it's "loss."
  2145. @
  2146. 3.57   
  2147. In later parts, we shall describe various revenue and expense items,
  2148. such as sales revenue, interest revenue, salary expense, and rent expense.
  2149. These explain in more detail the reasons for the change in owner's equity
  2150. during a period.
  2151. @
  2152. 3.58{s}   
  2153.  
  2154. The two financial statements may be compared to two reports on a
  2155. reservoir.  One report may show how much water {u}flowed through{n} the reservoir
  2156. during a period, and the other report may show how much water {u}was in{n} the 
  2157. reservoir as of the end of the period.
  2158.  
  2159. Similarly, the {1,16} reports flows during a period of time,
  2160.         (A) balance sheet    (B) income statement
  2161. whereas the {2,16} reports status as of a moment in time.
  2162.         (A) balance sheet    (B) income statement
  2163.  
  2164. Thus the income statement may be called a {3,6} report, and the balance
  2165.         (C) flow        (D) status
  2166. sheet may be called a {4,6} report.
  2167.         (C) flow        (D) status
  2168. *1
  2169.   - POST - {b}{a,8,34}{r}
  2170. INCOME STATEMENT - OK - Correct.
  2171. B - OK - Correct.
  2172. BALANCE SHEET - QUIT - No.
  2173. A - QUIT - No.
  2174. *2
  2175.   - POST - {b}{a,10,13}balance sheet
  2176. BALANCE SHEET - OK - Correct.
  2177. A - OK - Correct.
  2178. INCOME STATEMENT - QUIT - No.
  2179. B - QUIT - No.
  2180. *3
  2181.   - POST - {b}{a,13,13}flow
  2182. FLOW - OK - Correct.
  2183. C - OK - Correct.
  2184. STATUS - QUIT - No.
  2185. D - QUIT - No.
  2186. *4
  2187.   - POST - {b}{a,15,29}{r}
  2188. STATUS - OK - Correct.
  2189. D - OK - Correct.
  2190. FLOW - QUIT - No.
  2191. C - QUIT - No.
  2192. @
  2193. 3.59   
  2194. Revenues are increases and expenses are decreases in 
  2195. {1,14} arising from operation of the business.
  2196.         (A) inventory
  2197.         (B) cash
  2198.         (C) owner's equity
  2199. *1
  2200.   - POST - {b}{a,10,13}{r}
  2201. OWNER'S EQUITY - OK - Correct. {a,20,1}{c, ,78}{a,21,1}{c, ,78}
  2202. C - OK - Correct. {a,20,1}{c, ,78}{a,21,1}{c, ,78}
  2203. INVENTORY - NO - {a,20,1}A decrease in inventory IS an expense, but revenues and expenses together {a,21,1}affect owner's equity on the balance sheet.
  2204. A - NO - {a,20,1}A decrease in inventory IS an expense, but revenues and expenses together {a,21,1}affect owner's equity on the balance sheet.
  2205. CASH - NO - {a,20,1}An increase in cash IS revenue, but revenues and expenses together affect {a,21,1}owner's equity on the balance sheet.              {n}
  2206. B - NO - {a,20,1}An increase in cash IS revenue, but revenues and expenses together affect {a,21,1}owner's equity on the balance sheet.                 
  2207. @
  2208. 3.60   
  2209. In accounting, income is the {u}difference{n} between revenues and expenses.
  2210. (Some people use {b}income{n} to mean the same as {b}revenue{n}, which can lead to
  2211. confusion.)
  2212. @
  2213. {s}Key Points to Remember
  2214.  
  2215.  - Every accounting transaction affects at least two items and preserves the
  2216.    basic equation: assets = equities.  Accounting is a double-entry system.
  2217.  
  2218.  - Some events are not transactions; they do not affect balance sheet amounts.
  2219.    Examples in this part were: a change in the value of land, "goodwill" that
  2220.    was not purchased, and the changing of the entity from a proprietorship to
  2221.    a corporation.
  2222.  
  2223.  - Other events affect assets and/or liabilities but have no effect on owners'
  2224.    equity.  Examples in this part were: borrowing money, purchasing inventory,
  2225.    purchasing insurance protection, acquiring an asset, giving a mortgage, 
  2226.    buying land, selling land at its cost, and repaying a bank loan.
  2227.  
  2228.  - Still other events affect owners' equity as well as assets and/or 
  2229.    liabilities.  Revenues are increases in owners' equity resulting from
  2230.    operations in a period.  Expenses are decreases.
  2231.  
  2232.                                     <continued>
  2233. @
  2234. {s}Key Points to Remember
  2235.  
  2236.  - A sale has two aspects, a revenue aspect and an expense aspect.  Revenue
  2237.    results when the sale is made, whether or not cash is received at that time.
  2238.    The related expense is the cost of the merchandise that was sold.
  2239.  
  2240.  
  2241.                                      <continued>
  2242. @
  2243.  
  2244. You have completed Part 3 of this program.  If you feel you have understood
  2245. the material in this part, you should now take Post Test 3.  If you would like
  2246. to review the material before taking the post test, please do so. {s}
  2247. {d}
  2248. The post test will serve both to test your comprehension and to review the
  2249. highlights of Part 3.  After taking the post test, you may find that you are
  2250. unsure about certain points the test raises.  You should review these points
  2251. before continuing with Part 4.
  2252. @
  2253. {m}
  2254. @@@@@